棉價與化纖價格抬升 終端服裝波瀾不驚？

來源：卓創資訊

     近日氣溫逐漸升高，夏季服裝采購高潮來臨，但消費者的購買欲望不高，服裝店相比往年冷清，部分服裝店目前的收入僅能覆蓋成本。理論上來說，今年以來棉花、化纖顯著上漲，紡織行業承壓，終端服裝價格應有上升壓力，但事實卻與之相反，這個現象令人深思。

　　今年以來，大宗商品漲勢明顯，重要紡織原料棉花、化纖都不同程度地上漲，但終端需求疲軟，成本傳導不暢，并且從紡織服裝的成本構成來看，原料成本在終端銷售價格中所占的比例并不大，因此原料價格的上漲并未導致終端服裝的上漲，甚至有部分商家傾向于促銷以保障收入。

　　一、市場表現：棉價與化纖價格抬升，部分紡織企業進退兩難

　　今年3月份以來，受全球大宗商品上漲的影響，國際棉價顯著上漲，但是國內鄭棉價格平穩，導致內外棉價出現倒掛。根據卓創資訊監測，5月份內外棉價差為-3787元/噸，其中5月5日差值擴大至-4915元/噸，創近十年新高。在這種情況下，部分紡織企業進退兩難，如采購外棉，則無法承受高成本；如不采購外棉，則產品需求會在局部地區受到影響，企業也無法承受損失。

　　棉價與化纖價格抬升 終端服裝波瀾不驚？

　　棉價上漲速度較快，同為紡織原料的化纖也不甘落后。重要的化纖原料PX、PTA均出現了不同程度的上漲，截至5月31號，今年以來兩者環比上漲幅度分別達到了47％、38％。5月份原油價格震蕩上行，成本支撐依然強勁；需求端來看，5月下游江浙織機開工率穩定在58％。目前化纖行業的局勢并未發生較大的變化，仍然是成本主導價格的邏輯，在目前的成本高位下，想要依靠下游需求好轉來消化上游、中游的成本不切實際，為了消化成本壓力，未來很可能會出現成本的硬傳導。目前已進入能源的消費旺季，原油價格在6月份大概率會維持寬幅震蕩，成本主導價格的邏輯將在化纖行業持續。

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　　二、成本傳導有限，終端服裝波瀾不驚

　　理論上來說，原料價格上漲的壓力會逐漸向下傳導，最后會由消費者來承擔。但從現狀中來看，棉價、化纖價格的顯著上漲并未成功傳導至終端服裝，消費者在采購服裝時，甚至出現了比往年便宜的情況。

　?。ㄒ唬┰牧铣杀驹诩徔椃b產業鏈所占的比例不大，影響程度有限

　　從整個紡織服裝的產業鏈來看，原料成本雖然在上游制造中所占的比例較大，但是經過紡織制造商、下游經銷商等環節，原料成本的比重大大降低，在終端服裝的售價中占比僅為16.5％。因此，原材料價格上漲的影響，經過紡織制造商及成衣制造商的消化，對于終端服裝售價的價格影響程度大大下降。這也就產生了原料價格大幅度上漲，終端服裝價格漲幅有限的現象。

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　?。ǘ┙K端需求低迷，商家傾向于促銷以保生存

　　今年以來，受各方因素影響，工作流動在一定程度上受到了影響，部分民眾的收入的減少，增加了對生活費用擔憂，同時“居家辦公”模式等因素影響，在一定程度上抑制了消費。出現了經濟發展中的“土豆經濟”現象，即人們的支出更加謹慎，主要用于土豆等基本生活，對于服裝等消費受到一定的影響。從圖4可以看出，今年以來終端服裝銷售額接連下降，一季度與2020年一季度變化趨勢相類似。因此眾多商家為了維持當前脆弱的需求，更加傾向于維持價格穩定或促銷以保生存。

　　棉價與化纖價格抬升 終端服裝波瀾不驚？

　　總之，從成本構成來看，原料成本經過多個環節的消化，對于終端服飾價格的影響有限；從市場需求來看，今年以來受各方因素影響，居民對于服裝消費持保守態度，終端需求較為低迷，紡織服裝產業鏈的成本傳導較為受限。此外，從品牌商及終端經銷商的角度來說，由于服裝銷售的毛利尚可，并且終端服裝的銷售競爭激烈，即使成本傳導至下游，短期內終端銷售商家也傾向于自己消化，以防貿然漲價導致市場份額的流失。這也就能理解文章開頭的現象，目前終端服裝銷售遇到瓶頸，如何跳出需求受限的圈子，是終端服裝銷售商家接下來需要重點思考的問題。

                                                                                                                           （文章轉載自網絡，如有不當請聯系刪除）